Memleketler arası danışmanlık, kontrol, garanti ve vergi hizmetleri şirketi EY (Ernst&Young) çatısı altında faaliyet gösteren; strateji ve kurumsal finansman alanında profesyonel hizmetler sunan EY-Parthenon, özel sermaye bölümüne yönelik 2025 raporunda, portföy şirketlerinin bilanço idaresi yoluyla bedel yaratma fırsatlarını nasıl yakalayabileceğini ele alan içgörüler sunuyor. Rapor, işletme sermayesi ve likidite stratejilerinin; özel sermaye (PE) yatırım döngüsünün her basamağında kritik rol oynadığını ortaya koyuyor.
Günümüzün özel sermaye (PE) piyasası; durum tespiti sırasında bilanço kıymet yaratma fırsatlarını belirlemeye, elde tutma periyodunda paha yaratmaya ve çıkışa hazırlık devrinde ise bedeli artırmaya daha fazla odaklanılmasını gerektiriyor. EY-Parthenon’un raporuna nazaran; araştırmaya katılan özel sermaye önderleri, tüm süreçlerin %24’ünde öngörülemeyen risklerin ortaya çıktığını belirtiyor ve bu da ankete katılan özel sermaye fonlarının %73’ünün temel durum taahhütlerinde neden işletme sermayesi iyileştirmeleri gerektiğini ortaya koyuyor. Rapor; özel sermayenin, uzun vadeli sürdürülebilir kıymet yaratmak için nakit ve likidite ortamında kullanılmayan fırsatları keşfedebilmesine imkân sağladığına dikkat çekiyor. Bu kapsamda işletmelerin, günümüz piyasalarında muhtaçlık duyulan nakit disiplini ve denetimini oluşturabilmesi, fazla işletme sermayesinin belirlenerek aktif biçimde kullanılabilmesi ve günümüzün karmaşık risklerini yönetebilmesi için çeşitli formüller sunuluyor.
EY-Parthenon raporuna nazaran; portföy şirketleri, sırf iki ila dört haftalık operasyonel tahlil ile gelirlerinin %5’ine kadar olan sıkışmış nakdi altı ila dokuz ay içinde özgür bırakabiliyor. Bu durum, genel ortakların (GP’lerin) %70’inin likidite ve işletme sermayesi idaresini en kıymetli fırsat alanı olarak görmesini açıklıyor. Fakat fonlar, öncelik çatışmaları ve kaynak eksiklikleri üzere nedenlerle bu sıkışmış nakdi tam manasıyla değerlendiremiyor. EYP araştırması, birden fazla şirketin bilançolarında hâlâ kıymetli ölçüde sıkışmış işletme sermayesi taşıdığını ve bunun hür bırakılabileceğini ortaya koyuyor. Bu, PE piyasasının kendine has uygulama muhtaçlıklarını karşılayan, maksada yönelik ve kesime özel operasyonel güzelleştirmelerle mümkün olabiliyor.
Bunun yanı sıra rapor, nakit ve likidite için keşfedilmemiş fırsatları ortaya çıkarmak ismine 3 soruya odaklanılması gerektiğini de vurguluyor:
- Özel sermaye şirketleri, günümüz piyasalarında nakit disiplinini ve denetimini nasıl sağlayabilir?
- Fazla işletme sermayesi nasıl belirlenir ve tesirli bir biçimde kullanılır?
- Nakit kestirimlerini desteklemekle kalmayıp, karmaşık riskleri yönetmek için finans işlevinin kabiliyetlerinden gereğince nasıl yararlanılır?
EY-Parthenon Türkiye Bölüm Başkanı Özge Gürsoy konuyla ilgili şu değerlendirmelerde bulundu:
“Bilanço idaresi, özel sermaye yatırımlarında artık direkt bedel yaratımının merkezinde yer alıyor. Portföy şirketlerinin nakit potansiyelini ortaya çıkarmak, yatırımcılar için hem kısa vadeli likidite hem de uzun vadeli büyüme açısından stratejik bir avantaj sunuyor. Bu yaklaşım da PE fonlarının portföylerinde daha çevik, daha dirençli ve daha kıymet odaklı bir yapı inşa etmelerine imkan tanıyor. Nakit dönüşümünün yanı sıra, borç ve alacak hesaplarının yanlışsız idaresi ve finans gruplarını desteklemek için gerçek teknolojiye ve araçlara yatırım yapılması da kıymetli kriterler ortasında yer alıyor. EY olarak, işletme sermayesi ve likidite stratejilerini sadece finansal verimlilik aracı olarak değil, birebir vakitte yatırım döngüsünün her kademesinde rekabet üstünlüğü sağlayan bir kaldıraç olarak görüyoruz. 2025’te daha da güçlü bir biçimde konumlanan PE süreç hacmiyle, durum tespiti, süreç idaresi ve çıkış hazırlığı bahislerinde işletme sermayesi bedeline odaklanarak müşterilerimize uçtan uca dayanak oluyor; portföy stratejisi için püf noktaları sunan bu çalışmamızla da işletmelerin gelecekte daha başarılı olabilmesi ismine bir yol haritası sunuyoruz.”
Kaynak: (BYZHA) Beyaz Haber Ajansı
